2024年開年，IPO市場就迎來一輪撤單小高峰。
據(jù)統(tǒng)計，截至1月9日，滬深北三大交易所今年已有9家企業(yè)宣告IPO終止，原因均為主動“撤單”。分板塊看，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板各3家、上交所主板1家、北交所2家。從行業(yè)來看，這些IPO終止企業(yè)多數(shù)集中在生物醫(yī)藥、集成電路行業(yè)，數(shù)量分別為4家和2家。
梳理交易所對7位“棄考生”的問詢函可知，業(yè)績下滑風險、業(yè)務增長及持續(xù)經(jīng)營能力以及核心研發(fā)能力是交易所問詢聚焦所在。
鯨平臺智庫專家、財經(jīng)評論員郭施亮表示，在IPO發(fā)行全鏈條強監(jiān)管之下，主動“撤單”和被動終止都有利于監(jiān)管把好IPO這一“入口關(guān)”，進而助力資本市場高質(zhì)量發(fā)展。“2024年開年企業(yè)密集撤回IPO申請也與當前的市場環(huán)境有關(guān)。企業(yè)在市場環(huán)境明顯回暖后再申請IPO，有望獲得更高的估值定價。”他認為。
IPO企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力，一直是交易所關(guān)注的重點事項。
在對潤瑪股份的多輪問詢中，深交所反復追問公司持續(xù)經(jīng)營能力。數(shù)據(jù)顯示，2022年下半年起，受產(chǎn)品價格和銷量的雙重影響，潤瑪股份營業(yè)收入出現(xiàn)大幅下降，主營業(yè)務收入從5.24億元降至4.69億元，主營產(chǎn)品銷量也由4.84億噸降至3.78億噸。
基于上述情況，深交所要求潤瑪股份說明2022年主營產(chǎn)品銷量大幅下降的原因，并結(jié)合下游行業(yè)情況、分應用場景最新在手訂單情況、公司產(chǎn)品價格和銷量波動情況，說明其持續(xù)經(jīng)營能力是否發(fā)生重大不利變化。
招股書顯示，潤瑪股份主要面向大規(guī)模集成電路和高世代顯示面板領(lǐng)域客戶，提供以高性能濁刻液、光刻膠剝離及清洗等配套試劑為核心的濕電子化學品。2015年，公司曾申報創(chuàng)業(yè)板IPO，但未通過發(fā)審委審核。
創(chuàng)業(yè)板擬上市公司輝芒微也因業(yè)績承壓而受到問詢。資料顯示，公司主要從事高性能模擬信號及數(shù)?；旌闲盘柤呻娐返难邪l(fā)、設(shè)計和銷售，與廣汽埃安、飛利浦、LG、小米等公司為合作伙伴關(guān)系。2022年，受行業(yè)周期性波動、“缺芯”態(tài)勢緩解、需求疲軟等因素影響，輝芒微營業(yè)收入、凈利潤分別為4.76億元、1.12億元，同比分別下降11.90%、32.41%。
對此，深交所要求輝芒微說明報告期內(nèi)收入變動的原因，并結(jié)合下游應用領(lǐng)域景氣度、行業(yè)周期性波動、“缺芯”態(tài)勢緩解情況、產(chǎn)品市場供需狀況等，說明是否存在業(yè)績持續(xù)下滑風險。
此次“撤單”已是輝芒微第二次撤回上市申請。2021年12月，輝芒微申請科創(chuàng)板上市獲受理，但在2022年現(xiàn)場檢查后撤回上市申請，并于2023年5月改道申報創(chuàng)業(yè)板IPO。
在博納精密的上市審核中，公司主營業(yè)務收入亦受到持續(xù)關(guān)注。博納精密主要從事以噴霧給藥裝置為主的精密給藥裝置及其他藥包材的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。據(jù)悉，藥包材行業(yè)公司與下游制藥企業(yè)的合作建立依賴于長期的技術(shù)支持及認證過程，制藥企業(yè)一般不會輕易更換現(xiàn)有的精密給藥裝置供應商或引入無客戶資源積累優(yōu)勢的新供應商，而博納精密多為其前五大客戶獨家供應商或主要供應商。
因此，深交所要求公司結(jié)合報告期各期主要新開拓客戶情況及類型，說明其收入持續(xù)增長的主要原因，能夠替代新開拓客戶原有供應商的原因，以及未來業(yè)務增長的可持續(xù)性。
從審核問詢頻次來看，除了持續(xù)經(jīng)營能力之外，企業(yè)核心研發(fā)能力亦是交易所關(guān)注的重點。尤其是，對于生物醫(yī)藥行業(yè)的擬上市企業(yè)來說，這已是繞不開的“必答題”。
澳斯康主營業(yè)務包括細胞培養(yǎng)基的開發(fā)、生產(chǎn)及銷售（細胞培養(yǎng)基業(yè)務）以及生物制藥/品CDMO業(yè)務。在招股書中，澳斯康表示，作為連續(xù)三年國內(nèi)細胞培養(yǎng)基市場份額排名第一的國內(nèi)企業(yè)，公司產(chǎn)品實現(xiàn)了進口替代。
在首輪問詢函中，上交所要求澳斯康說明其不同類型的培養(yǎng)基產(chǎn)品是否屬于國家鼓勵、支持和推動進口替代的關(guān)鍵產(chǎn)品或關(guān)鍵材料、相關(guān)產(chǎn)品打破外國產(chǎn)品的壟斷地位、實現(xiàn)進口替代的具體依據(jù)。此外，澳斯康核心技術(shù)平臺的形成過程、核心技術(shù)在發(fā)明專利中的應用情況、公司自主研發(fā)能力等也被重點問詢。
在華理生物的發(fā)明專利中，有10項系繼受取得，7項為獲授權(quán)許可使用。同時，公司還與華東理工大學共建研究中心開展合作研發(fā)。
為此，華理生物獨立自主研發(fā)能力成為交易所關(guān)注重點。上交所要求公司說明其核心技術(shù)是否對合作方有重大依賴，是否具備獨立自主研發(fā)能力。
記者注意到，在7單終止案例中，愛科百發(fā)是唯一一家選擇科創(chuàng)板第五套標準IPO的企業(yè)，即“預計市值不低于人民幣40億元，主要業(yè)務或產(chǎn)品需經(jīng)國家有關(guān)部門批準，市場空間大，醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)需至少有一項核心產(chǎn)品獲準開展二期臨床試驗”。
招股書顯示，愛科百發(fā)目前尚處于虧損階段，未有產(chǎn)品進入商業(yè)化階段。2020年至2022年，愛科百發(fā)凈虧損分別為1.04億元、1.97億元和2.14億元。
研發(fā)方面，愛科百發(fā)目前處于I期臨床研究及以后階段的藥物共有五款，其中包括核心產(chǎn)品AK0529在內(nèi)的三款產(chǎn)品為授權(quán)引進，一款自主研發(fā)產(chǎn)品的活性成分與授權(quán)引進產(chǎn)品相同。AK0529的原料藥和臨床研究用制劑均由CMO企業(yè)生產(chǎn)，后續(xù)公司擬繼續(xù)委托CMO企業(yè)進行商業(yè)化生產(chǎn)，擬與其他醫(yī)藥企業(yè)合作推進AK0529銷售。
對此，上交所在問詢函中要求愛科百發(fā)說明新藥研發(fā)、生產(chǎn)和銷售是否依賴第三方，公司研發(fā)及商業(yè)化策略、核心競爭力和未來發(fā)展規(guī)劃。
這已是愛科百發(fā)第二次折戟IPO。公司曾于2021年遞表港交所。市場人士認為，愛科百發(fā)科創(chuàng)板IPO的折戟，或?qū)竞罄m(xù)產(chǎn)品的研發(fā)進度產(chǎn)生影響，但其IPO終止與第五套標準關(guān)聯(lián)不大。