證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍7月8日在例行新聞發(fā)布會(huì)上宣布，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)完成對(duì)欣泰電氣涉嫌欺詐發(fā)行以及信息披露違法違規(guī)案的調(diào)查工作，已發(fā)送行政處罰決定書和市場(chǎng)禁入決定書，對(duì)欣泰電氣及相關(guān)當(dāng)事人作出了行政處罰及市場(chǎng)禁入決定。同時(shí)證監(jiān)會(huì)已經(jīng)對(duì)相關(guān)中介機(jī)構(gòu)采取調(diào)查，對(duì)興業(yè)證券和興華會(huì)計(jì)師事務(wù)所發(fā)送了行政處罰事先告知書，對(duì)東易律師事務(wù)所還在調(diào)查中。深交所則將對(duì)欣泰電氣啟動(dòng)退市程序，且根據(jù)相關(guān)規(guī)定，欣泰電氣不可重新上市。在欣泰電氣股票2016年7月12日復(fù)牌后30個(gè)交易日期間，將其證券簡稱調(diào)整為“*欣泰”，股票價(jià)格漲跌幅限制比例不變；30個(gè)交易日期限屆滿后的次一交易日，將對(duì)欣泰電氣股票實(shí)施停牌，并在停牌后15個(gè)交易日內(nèi)作出暫停其股票上市的決定。
欣泰電氣從2011年到2014年，持續(xù)4年在6期財(cái)務(wù)報(bào)告中，每期虛構(gòu)收回應(yīng)收賬款從7000多萬元到近2億元不等，并于2014年1月在創(chuàng)業(yè)板上市，于2015年7月14日被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，終因欺詐發(fā)行及信息披露違法違規(guī)行為觸發(fā)上市公司退市條件而被實(shí)施退市。在奉行三公原則的證券市場(chǎng)，上市企業(yè)“欺詐發(fā)行”這一違法行為具有不可糾正、不可消除影響的特征。根據(jù)創(chuàng)業(yè)板的退市規(guī)則，欣泰電氣在終止上市后無法重新上市。因欺詐而上市的欣泰電氣的創(chuàng)業(yè)板之旅將因退市而塵埃落定，即將成為創(chuàng)業(yè)板退市第一股，更將成為國內(nèi)證券市場(chǎng)第一家因欺詐發(fā)行被退市的上市公司。欣泰電氣因負(fù)債6.26億元，退市后將考慮走破產(chǎn)程序。退市的欣泰電氣將在創(chuàng)業(yè)板畫出句號(hào)，對(duì)于今天的創(chuàng)業(yè)板與資本市場(chǎng)，價(jià)值重大且必將影響深遠(yuǎn)。
2012年4月23日是創(chuàng)業(yè)板推出退市新規(guī)后的第一個(gè)交易日，當(dāng)天的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)對(duì)此作出了強(qiáng)烈反應(yīng)，指數(shù)全日暴跌5.25%，成交金額近122億元，293只股票有288只下跌，其中35只股票跌停。在當(dāng)時(shí)的暴跌市況中，筆者堅(jiān)持主張?jiān)趧?chuàng)業(yè)板實(shí)施退市制度是個(gè)好政策。
由于退市制度的率先施行，創(chuàng)業(yè)板將得以保持自身作為國內(nèi)證券市場(chǎng)先鋒板的優(yōu)勢(shì)地位。做個(gè)未必恰當(dāng)?shù)谋扔?，出于?duì)小孩的真正關(guān)愛，適度的嚴(yán)格與嚴(yán)謹(jǐn)是必要的，甚至在關(guān)鍵時(shí)刻的懲戒就是真愛，必要的當(dāng)頭棒喝是好事。對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的上市企業(yè)而言，深交所以往一直在依法依規(guī)管理，該警告的警告，該處罰的處罰，該懲戒的懲戒……深交所秉承“依法監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管、全面監(jiān)管”理念，督促各方履行相關(guān)義務(wù)，對(duì)上市企業(yè)實(shí)施嚴(yán)格監(jiān)管，是對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的最大的愛護(hù)。惟有如此，三公原則才能得以全面的貫徹執(zhí)行，才能切實(shí)保護(hù)好投資者合法權(quán)益。現(xiàn)在，從欣泰電氣開始，對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的上市企業(yè)，該退市的就要退市，對(duì)違規(guī)企業(yè)予以合規(guī)合法的處理。這為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)在未來的歲月里迎來更為理想的河清海晏局面開啟了先河。
從主板與中小創(chuàng)的市盈率來比較，也不難看到創(chuàng)業(yè)板因?yàn)槁氏葘?shí)施退市制度所獨(dú)具的制度紅利。7月8日收市時(shí)，滬深交易所提供的最新數(shù)據(jù)顯示，滬深主板與中小板、創(chuàng)業(yè)板的最新平均市盈率為： 滬市主板14.76倍，深市主板24.35倍，中小板50.77倍，創(chuàng)業(yè)板78.04倍。其中的差距是明顯的，創(chuàng)業(yè)板的最新平均市盈率已經(jīng)約為滬市主板5.29倍。是市場(chǎng)瘋了嗎？不全是。創(chuàng)業(yè)板自創(chuàng)立至今，高市盈率一直是整個(gè)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)揮之不去的心結(jié)之一。
但從另一個(gè)角度看，創(chuàng)業(yè)板較之主板和中小板，始終保持著更高的市盈率，這既包括了市場(chǎng)聰明錢對(duì)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)所蘊(yùn)含的創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新潛力與高成長性的高期許，也表明了二級(jí)市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板作為市場(chǎng)先鋒板的地位的高度認(rèn)可。市場(chǎng)內(nèi)最活躍的資金，對(duì)于創(chuàng)業(yè)板也自然是偏愛幾分，因此創(chuàng)業(yè)板有高成交量與高換手率，也有更高的溢價(jià)。這些，都是創(chuàng)業(yè)板之所以能保持著更高市盈率的存在即合理之基石。換句話說，想要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板的平均市盈率降低到二十幾乃至十幾倍，一直以來都只是一個(gè)天方夜譚。
創(chuàng)業(yè)板開板已近7年，7歲看大，欣泰電氣要退市， 意味著病樹前頭萬木春，我們有充分的理由為創(chuàng)業(yè)板點(diǎn)個(gè)贊。猴年是個(gè)折騰年，退市制度對(duì)于創(chuàng)業(yè)板，是一項(xiàng)好且必要的折騰，會(huì)讓創(chuàng)業(yè)板的誠信企業(yè)迎來更多風(fēng)調(diào)雨順的好日子。