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洪災(zāi)中的機(jī)遇 生豬養(yǎng)殖概念股仍有機(jī)可乘 生豬養(yǎng)殖概念股一覽

豬價(jià)開(kāi)年起飛，6月的見(jiàn)頂回落是否意味著 “最強(qiáng)豬周期”已見(jiàn)頂結(jié)束了？分析人士認(rèn)為隨著洪水疫情波及受災(zāi)地區(qū)生豬出欄占全國(guó)出欄比重超60%，預(yù)計(jì)此次洪災(zāi)使本輪豬價(jià)高位維持時(shí)間更長(zhǎng)。

事件驅(qū)動(dòng)：洪災(zāi)影響生豬養(yǎng)殖

“洪災(zāi)主人淚別6000頭豬”近日引發(fā)廣泛關(guān)注。自6月30日以來(lái)，我國(guó)長(zhǎng)江中下游沿江地區(qū)等地出現(xiàn)了入汛以來(lái)最強(qiáng)降雨過(guò)程，給許多地區(qū)造成嚴(yán)重洪澇災(zāi)害，為1998年以來(lái)最嚴(yán)峻的洪水疫情。其中，安徽六安一家養(yǎng)殖場(chǎng)內(nèi)，6000頭生豬由于環(huán)保和防疫等限制遇洪災(zāi)無(wú)法轉(zhuǎn)移。

此次洪災(zāi)影響波及的受災(zāi)地區(qū)生豬出欄占全國(guó)出欄比重超60%，對(duì)全國(guó)生豬出欄量影響舉足輕重。洪災(zāi)引起生豬疫病風(fēng)險(xiǎn)也將加大，防疫工作需加強(qiáng)。此外，湖北、安徽、湖南以及西南各省洪澇災(zāi)害嚴(yán)重，公路道路受阻，多條干道癱瘓、中斷，給生豬跨地區(qū)調(diào)運(yùn)帶來(lái)極大困難。

安信證券分析師吳立認(rèn)為，此輪洪災(zāi)災(zāi)情嚴(yán)重，進(jìn)一步緊縮生豬供應(yīng)，豬周期將延長(zhǎng)。

目前，強(qiáng)暴雨已致江蘇、浙江、湖北、安徽、湖南、福建、江西、廣東、廣西、重慶、貴州、四川、云南等地出現(xiàn)不同程度的洪水災(zāi)情。另外，7月進(jìn)入“主汛期”，臺(tái)風(fēng)季到來(lái)，強(qiáng)降雨仍將繼續(xù)，未來(lái)臺(tái)風(fēng)帶來(lái)的強(qiáng)風(fēng)暴雨疊加前期汛情將加重本輪洪災(zāi)的嚴(yán)重性。

行業(yè)動(dòng)態(tài)：豬周期尚未結(jié)束

進(jìn)入2016年以來(lái)，生豬價(jià)格持續(xù)居高不下，6月的豬肉價(jià)格有見(jiàn)頂回落的跡象，進(jìn)入6月后供應(yīng)緊張的局面得到緩解，大豬存欄比例上升，出欄肥豬增加，生豬價(jià)格出現(xiàn)下跌。

“豬周期”是一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，指“價(jià)高傷民，價(jià)賤傷農(nóng)”的周期性豬肉價(jià)格變化怪圈?！柏i周期”的循環(huán)軌跡從肉價(jià)上漲開(kāi)始，農(nóng)戶(hù)增加母豬養(yǎng)殖，母豬存欄量大增，導(dǎo)致生豬供應(yīng)增加，受此影響肉價(jià)開(kāi)始下跌，跌到養(yǎng)殖成本下農(nóng)戶(hù)開(kāi)始大量淘汰母豬，導(dǎo)致生豬供應(yīng)減少，然后再促使肉價(jià)上漲。2015年開(kāi)始的這輪“豬周期”的背景是，2014年開(kāi)始的豬肉價(jià)格持續(xù)下跌，導(dǎo)致養(yǎng)豬不賺錢(qián)乃至虧損，在肉價(jià)長(zhǎng)期低迷的情況下，部分養(yǎng)殖戶(hù)選擇退出，直到陷入供需嚴(yán)重失衡后，進(jìn)而引發(fā)豬肉價(jià)格恢復(fù)性上漲。

據(jù)農(nóng)業(yè)部監(jiān)測(cè)，豬肉價(jià)格春節(jié)后首次連續(xù)下跌。2016年第26周（2016年6月27日-7月3日），豬肉周均價(jià)每公斤26.27元，環(huán)比跌1.9%，為連續(xù)2周下跌，跌幅較上周增大1.2個(gè)百分點(diǎn)，同比高出25%。搜豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，昨日全國(guó)生豬均價(jià)18.23元/公斤，價(jià)格較昨日下跌0.1元/公斤，全瘦肉型生豬均價(jià)18.55元/公斤，價(jià)格較昨日下跌0.12元/公斤。

那么，豬肉價(jià)格見(jiàn)頂回落是否意味著“最強(qiáng)豬周期”已見(jiàn)頂結(jié)束了？

吳立認(rèn)為，預(yù)計(jì)此次洪災(zāi)使本輪豬價(jià)高位維持時(shí)間更長(zhǎng)，豬周期高點(diǎn)或延遲至2017年中期，2017年大概率呈豬價(jià)高位震蕩走勢(shì)。其預(yù)計(jì)本輪洪災(zāi)近期內(nèi)將短期影響受災(zāi)區(qū)養(yǎng)殖戶(hù)補(bǔ)欄行為，生豬價(jià)格將受提振止跌，產(chǎn)能去化超預(yù)期，豬價(jià)將高位震蕩至2017年。

目前，能繁母豬存欄量仍處于歷史低位。5月份能繁母豬存欄再次下降到3760萬(wàn)頭，基本接近底部，產(chǎn)能去化進(jìn)程已結(jié)束，由于行業(yè)經(jīng)歷3年深度虧損及環(huán)保政策趨嚴(yán)，本輪生豬產(chǎn)能去化超預(yù)期。近期，強(qiáng)降水天氣造成的洪澇災(zāi)害，影響華東地區(qū)（江蘇、浙江、安徽、福建、江西），華中地區(qū)（湖北、湖南、）華南地區(qū)（廣東、廣西），西南地區(qū)（重慶、貴州、四川、云南）受災(zāi)區(qū)養(yǎng)殖戶(hù)補(bǔ)欄。隨著臺(tái)風(fēng)的登陸，山東、河南等地的養(yǎng)殖戶(hù)在考慮到臺(tái)風(fēng)強(qiáng)降水天氣的預(yù)期，補(bǔ)欄積極性也將出現(xiàn)短期低迷。在養(yǎng)殖高盈利的驅(qū)動(dòng)下，我們認(rèn)為能繁母豬長(zhǎng)期趨勢(shì)向上，但短期內(nèi)受災(zāi)區(qū)養(yǎng)殖戶(hù)補(bǔ)欄或?qū)⑹茏琛?/p>

投資機(jī)會(huì)：動(dòng)保+豬鏈

“挑戰(zhàn)生豬養(yǎng)殖股一致預(yù)期的時(shí)候到了，2016年并非賣(mài)點(diǎn)?！遍L(zhǎng)江證券分析師陳佳認(rèn)為，主要基于：南方暴雨疊加冬季疾病，7、8月份豬價(jià)有望重新上漲；母豬淘汰比例上升，6月份能繁母豬存欄回升或低預(yù)期；豬價(jià)上漲或持續(xù)到明年。現(xiàn)階段能繁母豬存欄仍處于筑底過(guò)程，根據(jù)生產(chǎn)周期來(lái)看，能繁母豬存欄變化決定的是10-12個(gè)月之后的生豬供給，因此對(duì)應(yīng)12個(gè)月后的生豬的供需最為緊缺，從而豬價(jià)出現(xiàn)高點(diǎn)。歷史來(lái)看，生豬養(yǎng)殖股股價(jià)高點(diǎn)和豬價(jià)高點(diǎn)高度重合，而現(xiàn)階段能繁母豬存欄仍未真正回升使得豬價(jià)景氣高點(diǎn)或出現(xiàn)在17年，這勢(shì)必改變生豬養(yǎng)殖股配置預(yù)期——2016并非賣(mài)點(diǎn)。

具體到投資標(biāo)的，陳佳看好生豬養(yǎng)殖板塊投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)推薦：新五豐、天邦股份、正邦科技、牧原股份、溫氏股份和雛鷹農(nóng)牧。

銀河證券分析師張婧表示，繼續(xù)推薦生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈。周期類(lèi)行業(yè)通常具有兩波機(jī)會(huì)，即預(yù)期行業(yè)拐點(diǎn)階段和業(yè)績(jī)兌現(xiàn)階段，豬鏈正處于業(yè)績(jī)兌現(xiàn)階段，推薦規(guī)?；B(yǎng)殖龍頭牧原股份、溫氏股份。隨著景氣不斷向后周期傳導(dǎo)，推薦飼料板塊相關(guān)標(biāo)的海大集團(tuán)、新希望、生物股份、中牧股份。

吳立建議：1）后周期之動(dòng)保：洪災(zāi)加大動(dòng)物疫情出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。養(yǎng)殖企業(yè)會(huì)加大動(dòng)物疫苗采購(gòu)力度，尤其是高品質(zhì)市場(chǎng)苗的需求會(huì)增加。首推：生物股份、天邦股份、金河生物，其次：中牧股份、天康生物，再次：海利生物、普萊柯、瑞普生物。2）豬鏈：此次洪災(zāi)災(zāi)情嚴(yán)重，導(dǎo)致在生豬產(chǎn)能去化過(guò)程中生豬供應(yīng)進(jìn)一步緊縮，我們預(yù)計(jì)此次災(zāi)情之嚴(yán)重將延長(zhǎng)本輪豬周期的上漲周期，意味著本輪生豬價(jià)格將在高位維持時(shí)間更長(zhǎng)。首推高彈性標(biāo)的：正邦科技、天邦股份，其次牧原股份、溫氏股份。