4月13日下午，促進(jìn)大數(shù)據(jù)發(fā)展部際聯(lián)席會(huì)議召開第一次會(huì)議。會(huì)議審議通過了《促進(jìn)大數(shù)據(jù)發(fā)展三年工作方案（2016-2018）》、《促進(jìn)大數(shù)據(jù)發(fā)展2016年工作要點(diǎn)》、《政務(wù)信息資源共享管理暫行辦法》和《政務(wù)信息資源目錄編制指南》等四份文件。
會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要深刻領(lǐng)會(huì)實(shí)施國家大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略的重大意義。一是緊抓“數(shù)據(jù)大國”向“數(shù)據(jù)強(qiáng)國”轉(zhuǎn)變的新機(jī)遇，發(fā)揮數(shù)據(jù)資源的戰(zhàn)略作用，建設(shè)數(shù)據(jù)強(qiáng)國，積極構(gòu)建國家競爭新優(yōu)勢。二是把握工業(yè)經(jīng)濟(jì)和信息經(jīng)濟(jì)交匯發(fā)展的關(guān)鍵期，深入發(fā)掘數(shù)據(jù)要素潛力，激活數(shù)據(jù)要素，有效催生經(jīng)濟(jì)發(fā)展新紅利。三是順應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代形勢，將大數(shù)據(jù)引入政府治理，實(shí)施數(shù)據(jù)決策，努力打造政府治理新手段。
會(huì)議明確，全面落實(shí)《大數(shù)據(jù)綱要》，應(yīng)找準(zhǔn)著力點(diǎn)和突破口，圍繞三個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)精準(zhǔn)發(fā)力：一要加快數(shù)據(jù)共享開放，開展政府治理大數(shù)據(jù)示范應(yīng)用，推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+政務(wù)服務(wù)”，深化數(shù)據(jù)創(chuàng)新應(yīng)用；二要推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，做好大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)劃，推動(dòng)好工業(yè)大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)與制造業(yè)的融合發(fā)展；三要科學(xué)規(guī)范利用數(shù)據(jù)，建立完善大數(shù)據(jù)管理機(jī)制，加快相關(guān)法律法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)，強(qiáng)化數(shù)據(jù)安全保障。
東興證券認(rèn)為，大數(shù)據(jù)成國家戰(zhàn)略，通信大數(shù)據(jù)市場爆發(fā)在即。十三五規(guī)劃提出實(shí)施“國家大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略”，政策利好預(yù)計(jì)將密集發(fā)布。大數(shù)據(jù)交易所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)陸續(xù)成立，大數(shù)據(jù)地方立法也已頒布，通信大數(shù)據(jù)必將乘勢而上迎來爆發(fā)。2016年，通信大數(shù)據(jù)市場規(guī)模將達(dá)342億元，較上年增長163%，其中大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施占比60.5%，市場規(guī)模207億元，大數(shù)據(jù)軟件占比29.5%，達(dá)101億元，大數(shù)據(jù)應(yīng)用占比10%，達(dá)34億元。
通信大數(shù)據(jù)絕不是運(yùn)營商的獨(dú)角戲，“里應(yīng)外合”，產(chǎn)業(yè)鏈將普遍受益。電信運(yùn)營商在通信大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的運(yùn)營上，將以“授權(quán)開放+合作共贏”模式為主，合作伙伴將可能獲得60%的收益分成。具有卡位優(yōu)勢、與運(yùn)營商關(guān)系良好的大數(shù)據(jù)采集、分析、安全等軟件服務(wù)商將受益。圍繞通信大數(shù)據(jù)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力確定投資主線：看好擁有大數(shù)據(jù)資源的公司，推薦中國聯(lián)通。看好運(yùn)營商關(guān)系緊密，擁有大數(shù)據(jù)全產(chǎn)業(yè)鏈布局和領(lǐng)先技術(shù)的公司，強(qiáng)烈推薦東方國信、初靈信息、亨通光電、烽火通信。
中投證券建議關(guān)注東方國信、億陽信通。
【個(gè)股研報(bào)】
中國聯(lián)通：業(yè)績觸底，4G時(shí)代強(qiáng)勢玩家
投資要點(diǎn)
事件：1。中國聯(lián)通公布2015年年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2，770.5億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤104.3億元，同比下降12.8%，其中歸屬于母公司的凈利潤34.7億元，基本每股收益為0.164元，同比下降12.8%，去除出售鐵塔資產(chǎn)的影響，利潤下滑約70%。公司業(yè)績下滑主要原因是公司整體移動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展面臨壓力，實(shí)現(xiàn)移動(dòng)主營業(yè)務(wù)收入人民幣1，426.2億元， 同比下降9.3%；移動(dòng)出賬用戶流失1，426萬戶，達(dá)到25，232萬戶。2。公司公布2月份運(yùn)營數(shù)據(jù)，移動(dòng)新增用戶大幅下降到33.5萬，但4G新增用戶達(dá)到538.1萬，保持快速增長。
轉(zhuǎn)型陣痛期已過，業(yè)績觸底將反彈：公司業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑，主要原因在于中移動(dòng)憑借資金優(yōu)勢大力推廣4G，將聯(lián)通保持了多年的3G優(yōu)勢直接消滅殆盡。面臨巨大競爭壓力下，聯(lián)通并沒有第一時(shí)間在4G展開反擊，導(dǎo)致出現(xiàn)嚴(yán)重的用戶流失。一方面用戶數(shù)量下滑導(dǎo)致收入明顯下降；另一方面網(wǎng)絡(luò)建設(shè)維護(hù)成本是相對(duì)剛性的，而且大力部署4G后，成本進(jìn)一步提高。聯(lián)通在2015年長期處于“2G存量用戶巨大，3G保持高額資金人力投入，4G發(fā)展滯后”的尷尬境地，網(wǎng)絡(luò)競爭力遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于移動(dòng)，導(dǎo)致用戶發(fā)展失敗。但公司經(jīng)過領(lǐng)導(dǎo)層更替，經(jīng)營思路轉(zhuǎn)變，聯(lián)通4G網(wǎng)絡(luò)得到很大的發(fā)展，站點(diǎn)接近40萬，依靠網(wǎng)絡(luò)制式和頻段的優(yōu)勢，已經(jīng)形成了對(duì)移動(dòng)的局部網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢。我們認(rèn)為，聯(lián)通的轉(zhuǎn)型陣痛期已經(jīng)過去，4G全面發(fā)力，已經(jīng)成功扭轉(zhuǎn)了用戶數(shù)下降的趨勢，并快速實(shí)現(xiàn)了4G用戶發(fā)展，提升了整體ARPU值。公司業(yè)績已經(jīng)觸底，預(yù)期今年會(huì)有較大提高。
與電信合作紅利逐漸體現(xiàn)，成本優(yōu)勢明顯：公司新掌門人王曉初，對(duì)與電信的合作大力推動(dòng)。一方面，聯(lián)通與電信在網(wǎng)絡(luò)資源共享進(jìn)一步加強(qiáng)合作，全面鼓勵(lì)各省站址資源、天面資源、傳輸資源共享合作，預(yù)計(jì)能提升網(wǎng)絡(luò)投資效率50%，從而有利于降低2016年資本支出。另一方面，聯(lián)通和電信4G網(wǎng)絡(luò)制式頻段一致，使得二者先天擁有終端推廣合作的基礎(chǔ)，建立終端產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟也將進(jìn)一步降低公司終端補(bǔ)貼投入。
強(qiáng)勢市場發(fā)展策略，逐步掌握用戶發(fā)展主動(dòng)權(quán)：聯(lián)通大力發(fā)展4G網(wǎng)絡(luò)，也積極開展強(qiáng)勢市場策略。1。全面促進(jìn)2G/3G用戶向4G網(wǎng)絡(luò)遷移，提升整體ARPU值；2。發(fā)揮流量經(jīng)營優(yōu)勢，與虛擬運(yùn)營商和互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容提供商合作，吸引高流量用戶；3。憑借北方城市寬固網(wǎng)優(yōu)勢，推出智慧沃家整體套餐爭奪家庭用戶。聯(lián)通已經(jīng)扭轉(zhuǎn)了用戶數(shù)持續(xù)下降的頹勢，出現(xiàn)了大量用戶增長。預(yù)計(jì)近期，價(jià)格戰(zhàn)進(jìn)一步爆發(fā)之后，聯(lián)通進(jìn)一步加速發(fā)展，在移動(dòng)通信市場逐漸占據(jù)主動(dòng)。
盈利預(yù)測與投資建議：公司收入最直接相關(guān)的總出賬用戶數(shù)和4G出賬用戶數(shù)出現(xiàn)較大幅度增長，移動(dòng)服務(wù)收入也出現(xiàn)增長，顯示公司基本面已經(jīng)基本觸底。預(yù)計(jì)公司 2016-2017年的EPS為0.37元、0.48元，對(duì)應(yīng) PE 11.9 /9 X。我們看好公司4G發(fā)展戰(zhàn)略給公司帶來持續(xù)積極影響，給予“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)，4G發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。（東吳證券）
烽火通信：業(yè)績高于預(yù)期；各業(yè)務(wù)均強(qiáng)勁增長
與預(yù)測不一致的方面
烽火通信公布2015 年實(shí)現(xiàn)收入人民幣135 億元（同比增長26%）、凈利潤（剔除匯兌虧損）人民幣7.47 億元（同比增長31%），較我們的預(yù)測分別高4%和2%。（1） 通信系統(tǒng)設(shè)備收入同比增長26%，受到國內(nèi)電信運(yùn)營商在光纖網(wǎng)絡(luò)及客戶端專屬設(shè)備（CPE）領(lǐng)域支出強(qiáng)勁的推動(dòng)。2015 年CPE 業(yè)務(wù)收入為人民幣30 億元，同比增長超過100%，在總收入中占比22%；（2） 數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品（即路由器和交換機(jī)）收入同比增長31%，受到電信運(yùn)營商和垂直行業(yè)客戶的推動(dòng)；（3） 光纖及線纜收入同比增長24%，同樣主要受到電信運(yùn)營商固網(wǎng)支出的推動(dòng)；（4） 毛利率保持穩(wěn)定，電信設(shè)備毛利率的改善被數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)和光纖業(yè)務(wù)毛利率的下滑所抵消；（5）財(cái)務(wù)成本由較低基數(shù)同比上升460%，主要?dú)w因于美國以外合同增長、 地區(qū)匯率波動(dòng)以及人民幣貶值造成匯兌虧損。（6） 有效稅率在2015 年從2014 年的5%升至8%，歸因于部分子公司所得稅政策的變化。（7） 非公開發(fā)行：公司宣布計(jì)劃通過非公開發(fā)行募集人民幣18 億元。公司計(jì)劃，在截至2015 年末已發(fā)行總股本1，127，864，645 股的基礎(chǔ)上增發(fā)不超過81，171，171 股，從而為新項(xiàng)目籌資。假設(shè)增發(fā)于2016 年9 月底之前全部完成、其它條件相同，我們估算對(duì)2016 年每股盈利的攤薄影響約為1.9%。
投資影響
我們將2016-18 年每股盈利預(yù)測下調(diào)1%-3%，以計(jì)入上調(diào)后的折舊攤銷費(fèi)用假設(shè)和稅率假設(shè)。我們將12 個(gè)月目標(biāo)價(jià)格下調(diào)3.2%至人民幣30.00 元（仍基于26 倍的2017 年預(yù)期市盈率）。鑒于該股上行空間為15%，我們維持買入評(píng)級(jí)。主要風(fēng)險(xiǎn)：國內(nèi)電信運(yùn)營商削減固網(wǎng)資本開支，光纖寬帶新增用戶低于預(yù)期，競爭加劇。（高華證券）
億陽信通：業(yè)績平穩(wěn)增長，業(yè)務(wù)多面開花
2015年全年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.98億元，比上年增長2.18%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤1.06億元，同比增長7.85%；基本每股收益0.19元，同比增加8.38%。
計(jì)算機(jī)與通信業(yè)務(wù)保持平穩(wěn)。報(bào)告期內(nèi)，公司計(jì)算機(jī)與通信業(yè)務(wù)營業(yè)收入8.51億，比上年減少0.81%，毛利率75.61%，基本保持穩(wěn)定。報(bào)告期內(nèi)，公司在通信運(yùn)營商領(lǐng)域的市場地位進(jìn)一步夯實(shí)，承建了中國聯(lián)通 OSS2.0 總部大集中的新建工程，同時(shí)，在網(wǎng)優(yōu)服務(wù)方面取得突破性進(jìn)展，順利拿下河南移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)優(yōu)化服務(wù)等項(xiàng)目。
智慧城市、智能交通領(lǐng)域發(fā)展良好。2015年公司在智能交通業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.45億元，比上年增長10.4%，新簽約了多個(gè)高速公路智能交通優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”上升為國家戰(zhàn)略，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)參與到智慧城市建設(shè)趨勢明顯，公司在多個(gè)省市積極探索智慧城市業(yè)務(wù)開展的新模式，依托電信運(yùn)營主業(yè)積累的資源，建設(shè)智慧城市平臺(tái)架構(gòu)、“互聯(lián)網(wǎng)+電子政務(wù)”等，持續(xù)推進(jìn)智慧城市業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展。
形成四輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略的多元發(fā)展市場。我國宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，為了更好的適應(yīng)發(fā)展，公司已經(jīng)形成了集通信基礎(chǔ)軟件業(yè)務(wù)與服務(wù)、大數(shù)據(jù)分析平臺(tái)及運(yùn)營、智慧城市與 IT 基礎(chǔ)上的新行業(yè)多元發(fā)展的市場格局。通過多年電信行業(yè)積累的數(shù)據(jù)處理與分析能力，建設(shè)大數(shù)據(jù)生態(tài)系統(tǒng)，向交通、智慧城市、電力等其他行業(yè)應(yīng)用縱深拓展，開拓了新的利潤增長點(diǎn)。公司信息安全業(yè)務(wù)在電信行業(yè)市場份額逐步增長，與金山云公司建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系。
盈利預(yù)測與估值：公司立足傳統(tǒng)電信行業(yè)解決方案市場，持續(xù)保持運(yùn)營管理支撐系統(tǒng)市場份額國內(nèi)領(lǐng)先地位，并拓展了多個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，形成協(xié)同發(fā)展。我們預(yù)計(jì)2016-2018年凈利潤分別為1.5億、2.1億、2.5億，EPS分別為0.26、0.38和0.44元，對(duì)應(yīng)的PE分別為45、31、27倍，給予“推薦”評(píng)級(jí)。