公司于3 月29 日對外發(fā)布2015 年年度報(bào)告，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.55 億元，同比增長7.89%；歸屬于母公司股東的凈利潤5376.96 萬元，同比增長9.92%；基本每股收益0.24 元。本年度利潤分配預(yù)案為以22400 萬股為基數(shù)，向全體股東每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.00 元（含稅），送紅股0.00 股（含稅），以資本公積金向全體股東每10 股轉(zhuǎn)增8 股。
公司同時(shí)公布2016 年一季度業(yè)績預(yù)報(bào)，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤427.53-549.68 萬元，比上年同期減少約10%-30%。主要原因是受市場變化的影響，公司銷售收入與上年同期相比略微下降，同時(shí)預(yù)計(jì)非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響金額為130 萬元，上年同期金額為144 萬元。
點(diǎn)評：
液態(tài)金屬業(yè)務(wù)開始貢獻(xiàn)營收。公司作為國內(nèi)較早進(jìn)行液態(tài)金屬研發(fā)的企業(yè)，已掌握液態(tài)金屬產(chǎn)品在材料、工藝、設(shè)備等方面的核心技術(shù)，是行業(yè)內(nèi)極少數(shù)實(shí)現(xiàn)液態(tài)金屬精密結(jié)構(gòu)件在消費(fèi)電子領(lǐng)域商用的供應(yīng)商之一。公司液態(tài)金屬在小件領(lǐng)域已經(jīng)有應(yīng)用，在大件成型領(lǐng)域技術(shù)已領(lǐng)先美國、日本。2015 年公司液態(tài)金屬產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入3521.67 萬元，在營收中占比6.34%。
財(cái)務(wù)費(fèi)用下降，其它兩項(xiàng)業(yè)務(wù)有所增長。報(bào)告期內(nèi)，管理費(fèi)用7737.34 萬元，同比增長19.30%，主要原因是公司本期出口業(yè)務(wù)增加導(dǎo)致運(yùn)輸費(fèi)用和業(yè)務(wù)拓展費(fèi)用增加所致；銷售費(fèi)用3025.28 萬元，同比增加62.71%，主要原因是公司工資及研發(fā)投入增長所致；財(cái)務(wù)費(fèi)用-158.28 萬元，同比減少148.61%，主要原因是匯率變動(dòng)導(dǎo)致匯兌收益增加所致。
維持公司“買入”評級。公司擁有鎂、鋁合金等輕質(zhì)合金精密壓鑄件生產(chǎn)的完整產(chǎn)業(yè)鏈條，自2010 年涉入非晶合金以來，公司已獲突破性成果，目前已形成非晶合金的量產(chǎn)能力，非晶合金將成為公司新的利潤增長點(diǎn)。根據(jù)公司項(xiàng)目進(jìn)度，我們預(yù)計(jì)公司2016-2018 年EPS 分別為 0.28 元、0.35 元和0.45 元，考慮到公司液態(tài)金屬技術(shù)門檻較高，給予一定溢價(jià)，給予2016 年 100 倍PE，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)28.01 元，維持“買入”評級。