上周，重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集出臺，在通脹超預(yù)期溫和、固定資產(chǎn)投資增速和工業(yè)增加值企穩(wěn)回升、社會融資規(guī)模數(shù)據(jù)超預(yù)期改善的綜合提振下，市場走勢強(qiáng)勁。不過，外圍市場出現(xiàn)變化。廣發(fā)基金資產(chǎn)配置小組認(rèn)為，原油的下跌和美聯(lián)儲議息會議的召開，都可能對市場風(fēng)險(xiǎn)偏好形成一定的壓力。
數(shù)據(jù)顯示一季度中國經(jīng)濟(jì)開局良好。其中，GDP同比增長6.7%；投資同比增長10.7%，好于預(yù)期值10.4%；社會消費(fèi)品零售總額同比增長10.3%，好于預(yù)期值10.2%；工業(yè)增加值同比增長5.8%，好于預(yù)期值5.5%。此外，一季度CPI同比上漲2.1%，低于3%，PPI同比下降5.8%，降幅收窄。
對此，廣發(fā)基金資產(chǎn)配置小組認(rèn)為，備受市場關(guān)注的3月CPI同比上漲2.3%，“溫和”程度超出市場預(yù)期，打消了市場對通脹觸及3%的壓力線而使貨幣政策空間受限的擔(dān)憂。固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值、社會零售總額等數(shù)據(jù)均顯示經(jīng)濟(jì)短期企穩(wěn)回升。而社會融資規(guī)模數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期，3月新增信貸達(dá)到1.32萬億元，表明寬松貨幣仍在持續(xù)。
值得關(guān)注的是，海外環(huán)境或有變化。多哈凍產(chǎn)意外失敗，WTI5月原油期貨開盤一度大跌6.8%，創(chuàng)下2月1日以來最大日內(nèi)跌幅，布倫特6月原油期貨一度跌7%。此外，4月26日-4月27日將召開美聯(lián)儲4月議息會議，原油的下跌和美聯(lián)儲議息會議的召開，都可能對市場風(fēng)險(xiǎn)偏好形成一定的壓力。
總體來看，上周發(fā)布的3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)刺激市場看多情緒，并帶動A股強(qiáng)勢上行，但廣發(fā)基金資產(chǎn)配置小組認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布前，機(jī)構(gòu)已經(jīng)大幅修正市場的預(yù)期，上周的市場表現(xiàn)已經(jīng)較充分反應(yīng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)這一利好。短期內(nèi)，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)落地、外圍市場存在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的情況下，市場上行可能面臨短期的壓力。在操作上應(yīng)注重配置均衡、操作靈活。