魚躍醫(yī)療：電商高速增長，整體業(yè)務(wù)穩(wěn)健
核心觀點：線上線下市場齊發(fā)力：公司電商業(yè)績同比翻倍，收入4 億左右，銷售規(guī)模占公司整體營收的近20%。公司從2013 年開擴互聯(lián)網(wǎng)銷售渠道，目前主要有京東、天貓和官網(wǎng)商城。強勁的品牌優(yōu)勢依托互聯(lián)網(wǎng)購物的便捷性，銷量實現(xiàn)高速增長。僅2015 年雙十一當(dāng)天就實現(xiàn)2953 萬的收入，是2014 年雙十一的2.6 倍；呼吸機上市兩個月就在天貓銷量排名前三。好產(chǎn)品找到好渠道，我們認為電商業(yè)務(wù)在2016 年將持續(xù)發(fā)力。公司自2014 年開發(fā)西藏市場，兩年時間已經(jīng)服務(wù)于數(shù)十家企事業(yè)單位，僅農(nóng)行西藏分行單個項目金額達3000 萬。在當(dāng)?shù)爻闪⒆庸纠诟脭U展市場，抓住這個全國最“缺氧”的地區(qū)。西藏常住人口300萬，2015 年接待約2000 萬人次旅客，蓬勃的旅游業(yè)為制氧機和相關(guān)檢查器械創(chuàng)造了需求市場。
智光電氣：用電服務(wù)商業(yè)模式成熟，稱雄南網(wǎng)區(qū)域
核心觀點：公司以線下運維為突破口，在用電服務(wù)領(lǐng)域已經(jīng)探索出成熟的商業(yè)模式，2015年度，公司控股的第一家用電服務(wù)公司一廣州智光用電服務(wù)有限公司實現(xiàn)營業(yè)收入6891萬元，凈利潤1006萬元，已積累了50萬千伏安專變?nèi)萘康目蛻簟?016年，肇慶、東莞等七家子公司將相繼開展業(yè)務(wù)，用電服務(wù)用戶將進入爆發(fā)期。同時，智能用電服務(wù)平臺已經(jīng)上線運行，線上信息+線下服務(wù)模式將形成完整閉環(huán)，南網(wǎng)區(qū)域用電服務(wù)領(lǐng)跑者角色不斷強化。（中泰證券 強烈推薦）
高能環(huán)境：2015養(yǎng)精蓄銳，2016蓄勢待發(fā)
核心觀點：公司聚焦高景氣領(lǐng)域，垃圾焚燒、土壤修復(fù)、危廢成為公司未來業(yè)績增長點。公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展瓶頸將至，焚燒、土壤修復(fù)及危廢成為公司未來新看點：（1）垃圾焚燒，從2015 年訂單來看，公司相繼拿下鶴崗、賀州、農(nóng)安、四通及和田項目，規(guī)模達4000 噸/日，投資額達15.5億；（2）土壤修復(fù)，伴隨“土十條”出臺在即，土壤修復(fù)景氣度提升，公司土壤修復(fù)技術(shù)行業(yè)居前，承攬重大修復(fù)項目8 項，投資額達4.83億，市場逐步打開后，公司訂單有望高速增長；（3）危廢處理，危廢市場尚處成長前期，空間巨大，公司危廢安全填埋工程選用雙層防滲屏障系統(tǒng)，承攬過陜西危廢處置中心和南京危廢處置中心項目，經(jīng)驗豐富，技術(shù)可行，今年再次拿下鶴崗靜脈產(chǎn)業(yè)園項目，未來有望持續(xù)拓展。（長江證券（000783） 買入）
國?？萍迹簶I(yè)績穩(wěn)增符合預(yù)期，期待院所改制機遇
核心觀點：小公司大集團特征顯著，存改制注入預(yù)期。 控股股東中電科 14 所是我國雷達工業(yè)發(fā)源地， 是預(yù)警機雷達等國家諸多新型、高端雷達裝備的始創(chuàng)者。 2012年 14 所收入超過 90 億，凈利潤 7.6 億， 我們預(yù)計 14 所 2015 年收入超過100 億元，凈利潤 10 億元以上， 小公司大集團特征非常顯著，公司作為 14所旗下唯一上市平臺，在改革背景下存在科研院所改制注入預(yù)期。